[금융문맹탈출] 장단기금리차의 기본개념 이해(한국은행 경제금융용어 700선)

장단기금리차를 이해하기 전, 필요한 채권에 대한 이해
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채권이란 무엇이고, 왜 발행하는가? 종류와 구매방법까지 한 번에 알아보자

 

장단기금리차

장단기금리차란, 단기금리와 장기금리 간의 차이를 의미합니다. 예를 들어, 10년 만기 국채의 이자율이 2%, 1년 만기 국채의 이자율이 1%일 때, 장단기금리차는 1%가 됩니다.

장단기금리차는 경제 전반적인 건전성과 안정성을 판단하는 지표 중 하나입니다.

 

이는 일반적으로 단기금리가 장기금리보다 낮은 상황이 발생할 경우, 경제가 불황에 접어들 가능성이 높다는 것을 나타냅니다. 반대로 단기금리가 장기금리보다 높을 경우, 경제가 안정적인 상황이며 미래 경제성장이 예상됩니다.

이러한 장단기금리차는 중앙은행의 기준금리에 큰 영향을 미칩니다. 중앙은행은 금융시장의 안정과 인플레이션을 조절하기 위해 기준금리를 조정합니다. 장단기금리차가 축소되면, 중앙은행은 기준금리를 인상하여 경기부양을 위한 자금 유입을 제한하며, 장단기금리차가 확대되면 기준금리를 낮추어 경제를 부양합니다.

 

 

 

여기서 잠깐! 기준금리가 무엇인지 궁금하다면?

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[금융문맹탈출] 기준금리의 기본개념 이해(한국은행 경제금융용어 700선)

 

 

미국의 장단기금리차(10년물 국채 수익률 - 2년물 국채 수익률)

미국은 세계에서 가장 큰 규모의 경제 시장을 점유하고 있으며, 세계 경제에 큰 영향을 미치는 주요 경제 대국 중 하나입니다. 따라서 이러한 미국의 경제상황은 우리나라에도 영향을 미치기 때문에 파악하고 살펴봐야할 중요한 지표입니다.

 

미국의 장단기금리차가 너무 좁아지거나 역전되면, 전세계적인 경기불황으로 이어질 가능성이 있습니다. 위 그래프에서 지금까지의 사례들을 살펴볼 수 있는데, 장단기금리차가 0 근방에서 횡보하거나, 역전되고 난 후 회색구간에서 경기침체가 있었습니다.

 

1970년대 이후 미국에서 발생한 장단기금리차 역전과 경기침체

1978년, 미국 경제가 침체기에 접어들면서 장단기금리차가 역전되었습니다. 이후 1980년에는 석유파동으로 불리우는 중동의 극단적 석유 공급 중단으로 석유 가격 상승 등으로 인해 높은 인플레이션과 함께 불황이 발생하게 됩니다.

1989년, 장단기금리차가 다시 역전되었습니다. 이후 1990년대 초반에는 이라크가 쿠웨이트를 침공하여 걸프전이 발생하였으며, 전쟁으로 야기된 유가 상승과 인플레이션으로 경기 침체가 유발되게 됩니다.

2000년, 인터넷 버블의 붕괴와 함께 장단기금리차가 역전되었습니다. 이후 2001년 9/11 테러로 인한 불황이 발생하게 되고, 연쇄 파산 등의 경제적인 문제가 발생하게 됩니다.

2006년, 부동산 시장에서의 과열로 장단기금리차가 다시 역전됩니다. 이후 2007년에는 서브프라임 모기지 사태가 발생하게 되고, 금융위기가 전 세계적으로 퍼지게 됩니다.

2020년, 코로나19로 인한 경제위기로 인해 장단기금리차가 다시 역전되었습니다. 이후 미국의 통화완화 정책과 경기부양 정책 등이 시행되며 장단기금리차는 다시 확대되고 있는 추세입니다.

 

 

 

 

미국의 장단기금리차를 확인할 수 있는 사이트

10-Year Treasury Constant Maturity Minus 2-Year Treasury Constant Maturity